申万宏源策略：弱势中思考反弹的契机 关键窗口在2月

中期基本面压力客观存在：1.中国经济新老范式过渡期，单一宏观变量对经济的支撑下降，论证中国经济持续超预期改善难度增加。2. 2024年A股部分行业业绩向上弹性不足，供给释放压力增加是主要矛盾。3.市场交易政策落地和效果“不见兔子不撒鹰”。2024年的投资都可能要在这样的背景下展开。短期市场弱势，中期部分领域基本面有压力的预期也已有所反映。